（原标题：以执续高研发干预伊始价值成长，石头科技(688169.SH)荣获“年度投资价值奖”）
12月5日—7日，第九届“格隆汇·全球投资嘉年华·2025”于深圳汜博开幕。其中格隆汇“金格奖”年度超卓公司评比中，石头科技(688169.SH)荣获“年度投资价值奖”。
据悉，“年度投资价值奖”奖项重心历练上市公司的营收以及净利润增长，并从公司领域、生意模式、处分材干、鼎新材干等多方面概述考量。该奖项体现了对上市公司盈利材干以及清静投资讲述着实信，亦然对其谋略材干的高度确信。本次评比通过定量数据分析和众人评审团等形势得出最终成果。
这次石头科技获奖可谓实至名归，展现了公司对追求价值增长、可执续谋略的坚执，更展现出市集对公司投资讲述着实信，这也为其竖立十周年献上了一份礼物。
回到该奖项的要津词“投资价值”来看，揣度畴昔，笔者以为石头科技在保执成长后劲上依旧具备较强的逻辑撑执，一方面是智能家居行业的β，另一方面则是公司我方的α。接下来将具体分析一番。
智能家居市集稳步发展，兼具细则性和成长性面前，智能家居市集稳步发展趋势明确。2023年全球智能家居市集领域为1010.7亿好意思元，并揣度从2024年的1215.9亿好意思元增长至2032年的6332.0亿好意思元，揣度时刻的复合年增长率为22.9%。市集收入方面，到2028年全球智能家居市集的收入揣度将增至2316亿好意思元，其中智能家电的市集份额最大，这为石头科技的发展带来坚实的基础撑执。
总结本年以来，“国补”对智能家居消耗带来了显赫的拉动效应，行业迎来新一轮爆发期。更值得留意的是，家电市集进入到增量和存量并重阶段，而曩昔大宗的传统家电家具齐冷静到了周期换新的阶段，更多消耗者会选定越来越方便、高效的家电家具，因此智能家居有着庞大且执续的需求。
参考本年“双十一”，字据星图数据，家用电器品类销售额达到1930亿元，同比增长26.5%。成绩于国度“以旧换新”补贴战略，清洁电器线上销额达到114.5亿元，同比增长46%。
而石头科技行为智能家居头部玩家，面前市集竞争款式愈发踏实，公司保执伊始地位，有望享受到更多行业发展红利。
据奥维云网统计，前三季度石头科技国内线上销售额伊始17.69亿元，位居国内清洁品牌第一，并远超其他品牌。其中，第三季度市集份额高达25.58%。公司财务施展也可圈可点，前三季度营收70.07亿元，同比增长23.17%；归母净利润14.72亿元，同比增长8.22%，足见公司的家具实力和品牌影响力。
此外，石头科技执续树立全球分销集聚，拓展国际市集，在北好意思、欧洲和新兴市时局区展现出强盛的竞争力。比如在北好意思地区，GMV同比增长42%，线上GMV同比增长63%，渠说念GMV同比增长330%，官方商城GMV同比增长68%。扫地机Qrevo Curv（国内P20 Pro）位列北好意思“黑五”品类Top 1。
基于全球智能家居市集执续扩容的大环境，石头科技在业务谋略和财务施展上展现出了极强的韧性，将收拢市集的贝塔契机。以投资者的角度强大，石头科技在成本市集上有着细则性和成长性标签，畴昔的施展仍将颇具看点。
时间伊始下的成长逻辑，展现成本市集远景聚焦石头科技，现在公司具备以下几个方面的成长逻辑，有望在新的一年因此展现出更大的念念象空间。
伊始是时间层面，行为兼具消耗属性和科技属性的企业，石头科技长久坚执高比例的研发干预。2016年至2024年前三季度累计研发干预29.06亿，其中，2024年前三季度的研发用度占营收比例为9.14%，在行业处于伊始水平。
这使得公司在保执时间鼎新和家具鼎新上赢得满盈的动能，为畴昔业务领域增长提供了坚实保险。从发展的角度看，这亦然公司搪塞短期市集波动，穿越行业周期，实现长久可执续成长的要津基础。
再从家具层面不错看到，石头科技前三季度扫地机器东说念主上新8款，家具面孔渐渐丰富，餍足不同消耗者对智能家居家具高效、浅显的需求。
比如，扫地机旗舰款G20S和搭载石头创始双光源固态激光雷达的V20等新品上市即“爆款”。9月发布P20 Pro和G20S Ultra，其中 P20 Pro领有底盘升降贪图、双刷防缠绕等时间升级；G20S Ultra则以超薄机身、星阵领航等鼎新功能精确定位高端用户。
在此基础上，石头科技凭借时间鼎新、量产劝诫和供应链上风，布局多元化家具矩阵，延伸市集规模。现在，洗地机、分子筛洗烘一体机等新品类已在市集占据伊始位置。
在2024年“双十一”购物节时刻，据电商平台的数据清晰，在京东平台上，洗地机和洗衣机销售额划分同比增长239%和282%。在抖音平台上，洗地机和洗衣机销售额划分暴增2532%和12672%，成为行业里高增长的家具黑马。
不错预念念，通过期间鼎新为家具带来互异化竞争力，将执续孝敬石头科技的家具销量增长，为成长提供细则性。如今公司家具在欧洲、北好意思、东南亚等多个区域市集大范围铺开，占据伊始地位，销量和营销渠说念建筑持续鼓励，石头科技在全球市集的家具和品牌影响力将进一步加深，收拢全球市集增长机遇。
终末不妨从发展阶段来看石头科技，在笔者看来，在中国消耗市蚁合，公司的发展每每会呈现以下几个典型阶段：1）赛马圈地走出领域化；2）深耕易耨构筑壁垒；3）树立品牌体系化补短板；4）国际化谋略延伸全球影响力。
石头科技依然作念到了品牌体系化建筑，并通过国际部署产能以及原土化运营，将多元化家具推向全球市集，而其他行业玩家更多停留在第2、第3阶段。
跟着石头科技在这个阶段中渐渐熟识，前期的高额干预齐竣事出讲述，家具全面放量，公司的盈利材干当然会同步提高。在了解石头科技背后的成长逻辑后，行为投资者，将不错从其身上获取巨大的成长收益。
现在，石头科技的估值区间仍在15X-20X市盈率，处于较低位置。研究行业发展阶段即“强人恒强”、公司的发展阶段和市集空间，若公司从细分家电品牌升级为全球品牌，估值体系发生变化，在成本市集将持续通达朝上空间。
结语：石头科技收拢智能家居行业趋势，已发展为一家熟识的具备强科技属性的消耗类企业。在这个经由中，公司执续陶冶了投资价值，其畴昔还具备满盈的成漫空间，投资者不妨保执耐烦，翘首以待。
