韩国齐门首尔市中心的雪景。新华社记者 姚琪琳摄
本年10月，韩国央行时隔3年多初度下调基准利率25个基点。近日，韩国央行再次秘书将基准利率从3.25%下调至3%，两个月内利率累计降幅达0.5个百分点，大大出乎市集预念念。分析以为，面临经济增长疲软、出口受挫以及内需低迷等问题，韩国央行正试图通过谐和货币战术为经济注入能源。
韩国经济增速握续放缓。韩国央行近日将2025年和2026年的经济预期别离下调至增长1.9%和1.8%，如若这些数据成为践诺，将是自1954年驱动统计关统统据以来韩国经济初度贯穿两年增长率低于2%。
出口疲软是导致韩国经济堕入窘境的枢纽身分。动作高度依赖外贸的经济体，韩国的经济结构过于辘集在半导体和汽车等少数出口品类。在各人营业保护主见进一步加重的大配景下，韩国央行已揣测韩国来岁的出口增长将低于此前预期。尤其在好意思国新一届政府见地奉行保护主见战术和好意思元握续走强的配景下，韩国主要出口市集的不笃定性权贵高涨。这种单一依赖出口驱动的经济形式在外部环境恶化时显得尤为脆弱。
内需低迷进一步加重了经济增长的费事。连年来，韩国政府在财政开销、金融战术等方面选拔的紧缩顺次削弱了国内消耗智力。高物价、高利率对家庭部门的开销造成压力，小企业和个体规划者的规划景况也握续恶化。韩国统计厅数据娇傲，本年三季度韩国寰宇度庭的月平均收入同比增长0.3%，而扣减掉同时物价增长率的本体收入则同比下落1.7%，娇傲出内需复苏乏力。表里双重压力导致经济能源不及，使韩国经济堕入低增长困局。
韩国央行取舍在此时贯穿降息，显然是试图通过货币战术刺激经济增长。凭证韩国央行测算，每降息0.25个百分点可为国内坐蓐总值（GDP）带来约0.07个百分点的增长。关联词，降息的本体拆开常常需要一段时辰才能传导至实体经济，在现时内需握续疲软的配景下，其推进经济反弹的拆开可能有限。事实上，这次降息更多反应出战术制定者对经济神色恶化的担忧，而非对经济快速复苏的乐不雅预期。
更令东谈主担忧的是，降息将加重韩元贬值的压力。在韩国和好意思国之间利差拉大的配景下，成本可能进一步流向收益更高的好意思元钞票。这种成本外流例必增多外汇市集对好意思元的需求，导致韩元进一步贬值。按照11月外汇市集的临了收盘价，韩元对好意思元汇率还是接近1400韩元兑1好意思元关隘，处在历史统统高位。尽管韩国央行强调现时外汇储备迷漫，大略应付市集波动，但汇率压力高涨可能对入口成本、通胀水慈详金融踏实产生不利影响。相配是韩元贬值可能进一步侵蚀国内消耗智力，造成恶性轮回。
此外，韩国央行取舍实施降息战术的时机也受到世俗质疑。早在本年年头，部天职行就命令韩国央行应趁早谐和货币战术以应付经济疲软。关联词，韩国央行出于对家庭欠债暴增的担忧，取舍守护高利率，错过了可能愈加相宜的降息窗口。如今，跟着经济增长预期进一步下滑，韩国央行不得不选拔更激进的降息顺次来营救神色。月旦者以为，这种被迫应付不仅暴披露战术制定历程中的冉冉，也可能舒缓降息的本体拆开。
有内行指出，降息本人并非照看韩国经济问题的“全能钥匙”。现时的低增长神色更深档次地反应了韩国经济结构问题。韩国弥远以来在新兴时间领域投资不及，导致其经济结构谐和滞后。与其他主要经济体比拟，韩国在东谈主工智能、生物科技等过去产业的布局相对薄弱，缺乏多元化的增长引擎。此外，时间东谈主才的流失也削弱了韩国在高技术领域的竞争力。惟一通过卤莽推进产业转型升级，栽植新的经济增长点，韩国才能信得过开脱对单一出口品类的依赖，达成经济的可握续增长。
在短期内，韩国需要通过愈加和谐的战术组合为经济提供辅助。除了货币战术外，政府还应扩大财政开销，针对小企业和个体规划者提供更多支握，以提振国内消耗。此外，在外洋营业环境日益复杂的配景下，韩国应积极参与外洋多边合营，选藏自身出口市集的踏实。通过表里战术的双重谐和，韩国才有可能为经济复苏创造更好的条款。
这次降息不错看作韩国央行应付经济低迷的权宜之策，但信得过的巡视在于如何照看经济的深档次问题。若无法开脱单一出口依赖和内需疲软的神色，韩国经济可能将弥远堕入低增长以致停滞状态。过去，如何均衡货币战术的短期拆开与经济结构谐和的弥远指标，将决定韩国经济复苏的速率和质地。（经济日报驻首尔记者 杨 明）