2024.11.21
中信期货：棕油是回调or回转？【偏多头】
因近期南好意思天气条款细腻、巴西大豆耕种顺利，阛阓对南好意思豆丰产预期增强，重叠好意思国生柴燃料需求存在的不笃信性，周三好意思豆和好意思豆油价钱下落，受此影响当天国内三大油脂颠簸走弱，又豆棕套利盘离场，导致当天棕油跌幅较大。从基本面看，好意思豆收货完成、产量仍同比加多，当今好意思豆出口处于旺季，阛阓对好意思国新一届政府的生柴战略较为担忧，预期会减少生柴对豆油的浪费量。
巴西大豆耕种快速鼓吹，CONAB数据泄露箝制11月17日，巴西大豆播撒率为73.8%，上周为66.1%，旧年同期为65.4%；布交所数据泄露，箝制11月13日，阿根廷大豆耕种程度为20.1%；又将来2周巴西和阿根廷大豆产区降水基本深广，阛阓对南好意思豆丰产预期增强。而国内取消UCO退税，阛阓亦顾虑国内油脂需求将受影响。
棕油方面，9月以来豆棕、菜棕价差握续走弱，棕油性价相比低，阛阓担忧棕油需求将会减少，而11月以来马棕出口预期环降，这对近期棕油阛阓脸色带来利空影响。但11月-2月为棕油减产季，而ITS、AmSpec和SGS数据分歧泄露，11月1-20日马棕出口环比-5.32%、-1.38%和-8.2%，马棕出口环降幅度较前期显著收窄，即使按马棕11月出口环降5%测算，马棕11月出口量仍有164万吨，处于较高水平，又印尼将于2025年1月实施生柴B40战略，后期棕油供应预期仍然偏紧。
菜油方面，我国10月菜籽入口量达84.3万吨，瞻望11月、12月国内菜籽入口量仍然较大，短期国内菜籽菜油库存较高，菜油供给满盈。而受中加买卖关连不笃信的影响，当今国内远期菜籽买船较少。综上分析，近期油脂供给端并无显著变化，但在油脂价钱握续飞腾并处高位后，需求预期、套利握仓变动等身分使得近日油脂承压回落，善良下方要道点位的技能撑握灵验性。而在棕油供应仍是预期偏紧的条款下，后期油脂再度走强概率大。
单边策略惨酷：单边：棕油多单轻仓握有；套利，空豆棕价差止盈离场。
南华期货：高位回调【偏多头】
当天棕榈油显著下落，一方面在于近期有传言印尼生柴的战略实施再有变数，B40驱动强制延长时间当今有向后推延的可能，对细腻消费预期变成打压；另一方面启事在于产地高报价下植物油需求向其他品种歪斜，制约棕榈油的出口需求，上方空间受到压制；海外棕榈油因此显著回落。
而国内棕榈油除随从产地价钱回落以外，近期由于产地价钱下落，利润倒挂减轻之下，买船重新稀疏出现，供给天然依旧偏紧但旯旮有小幅改善，对价钱变成一定压制。
但不雅后市，由于01合约行将参预交割月前月，多空博弈愈发强烈的情况下价钱的波动空间将有扩大趋势，重叠远期供给预期偏紧及1-5换月的情况发生，05合约棕榈油价钱下方撑握瞻望较为明确。
东吴期货：棕榈油基本面仍然利多【偏多头】
当天油脂大幅下落，尤其棕榈油跌幅较大。豆油2501收8112元，跌幅1.41%，棕榈油2501收9556元，跌幅3.94%，菜籽油2501收9196元，跌幅1.75%。当天油脂下落，尤其棕榈油大跌，主要如故受此前的宏不雅面和战略面利空影响，再加上此前棕榈油握续大涨后，棕榈油价钱创近两年半高位，豆棕和菜棕价钱也出现严重倒挂情况，因此也存在技能上的修正需求。不外当今棕榈油基本面仍然利多，下方不宜看的过空。
光大期货：棕榈油阛阓受出口需求影响，操作惨酷多单参与【偏多头】
船运数据泄露，马棕油11月1-20日出口下滑1.4%-5.3%。好意思豆油疲软也给阛阓外溢压力。原油价钱雄厚，阛阓顾虑俄罗斯供应遭到龙套，况兼中国入口有加多，这对消了好意思原油库存上升的数据影响。马棕油12月出口关税上调至10%，参考价为4471.39马币。国内方面，油脂发达偏强，棕榈油和豆油上周，菜籽油回落。国内三大油脂去库节律，但降幅有限。现货阛阓成交清淡，油厂挺价意愿高。后市菜籽油看战略、豆油善良需求、棕榈油善良入口资本和买船情况。操作上，油脂多单参与同期成就虚值看跌期权。
广州期货：油脂类：棕油出口跌幅缩窄，但仍对盘面成心空影响【颠簸】
字据ITS数据泄露，马棕油11月1-20日出口量为981,687吨，较上月同期的下降5.3%；AmSpec Agri数据则泄露，较上月同期下降1.4%。从ITS数据分国别来看，11月前20日马棕对印度和欧盟出口量分歧较上月减少42%和30%，而对中国出口量环比加多14%，跟着入口资本高位回落，入口利润显著改善，一定程度提振国内买船积极性。豆油方面，近期大豆到港加多，油厂重新开机使得供应加多，而需求季节性小幅加多，价钱发达雄厚，略偏弱。菜油方面，中加买卖关连仍不笃信，刻下供应和库存均较高，偏弱
华泰期货：出口走强撑握棕榈油价钱【颠簸】
印尼和马来西亚的出口走强撑握棕榈油价钱，但国内需求一般，库存下降，阛阓举座呈颠簸时势，需警惕印尼B40生物柴油战略变化对阛阓的影响。