安井食物雇主刘鸣鸣，也曾当过大学敦厚，靠着卖牛肉丸、手握饼等速冻食物发财，自后又切入暖锅底料、预制菜等界限，2023年一年利润就高达14亿元。如今，安井食物又对准了国际市集。
最近几个月，市集上掀翻一股赴港上市潮。好意思的集团、顺丰控股、海天味业、恒瑞医药……以暖锅丸被天下熟知的安井食物也不示弱，12月2日，安井食物文告启动H股上市考虑，这一决定已通过董事会与监事会审议，并将在翌日18个月内择时完成。
安井食物于2001年出身，2017年A股上市。看成一只典型的摧折股，它走的是一条从速冻米面到速冻暖锅食物，再到预制菜的进阶之路。发展最猛的2020年，公司股价从52元涨到186元，涨了2.5倍，2021年又达到277元巅峰。
进入2024年，受餐饮环境低迷等影响，安井食物股价回落到100元以下，公司寻求国际融资并专门将速冻食物卖给异邦东说念主。这么的想法可行吗？
伸开剩余90%01、从大学敦厚到“速冻大王”
拿起安井食物的名字，好多宝妈、上班族、光棍族王人倍感亲切。
宝妈们习气换着样买来安井食物的多样包子给孩子作念早餐，在她们看来，安井食物的东西养分健康，操作浅易，况且十分快速，上锅蒸上六七分钟足矣。
上班族亦是如斯，在每一个“多睡一分钟就可能迟到”的黎明，雪柜里的安井食物快餐，王人能实时为他们的肚子补充能量。小红书上，一位博主以至共享了安井食物“懒东说念主一周不重样早餐”菜单，菜单里包含红糖发糕、桂花糕、奶黄包等各色餐点，贴子引来评述区几十条共识声。
在安井食物天猫旗舰店，销量靠前的速食面点类产物，评价有5万+，牛肉丸等暖锅食材，评价有3万+，手握饼评价也有7000+，这些数据王人足以讲解安井食物身为老牌“苍生速食”的受接待经过。
安井食物的创举东说念主刘鸣鸣，是河南郑州东说念主，最早是一位大学敦厚。上世纪80年代，在矫正洞开的巨流下，任教仅两年时候的刘鸣鸣，决定从解释行业中脱离，投身商海。
他先是在包括房地产在内的多家公司中波折任职，蕴蓄生意造就，寻找创业机会。终于在2001年，感受到冷冻食物行业的蕃昌，刘鸣鸣聚拢资金创立了安井食物，坐蓐和售卖馒头、手握饼、鱼丸等产物。
彼时，城市中照旧有三全（1992年创立）、想念（1997年创立）两大品牌占得先机，尤其是三全，不仅被河南省评为食物业50强，况且还领有国内最大的速冻水饺坐蓐车间，赫然，安井食物和这两位前辈硬刚，根底不是敌手。
刘鸣鸣的作念法是将重点放在农贸市集和餐饮店渠说念，走“农村包围城市”政策。到2017年上市时，安井食物照旧作念到了年营收34.84亿元，净利润2.02亿元，产物种类高出300种，营销收集波及经销商及大型商超近600个，包括沃尔玛、永辉、大润发、家乐福、麦德龙等连锁超市，以及呷哺呷哺、海底捞等大型餐饮客户。
2022年，安井食物成为国内速冻食物行业首家年营收高出百亿元、利润过十亿元的集团公司。2023年，公司兑现营业收入140.45亿元，同比增长15.29%；净利润14.78亿元，同比增长34.24%。安井食物在官网自重地写说念，公司稳居国内速冻食物行业限制第一、利润第一和市值第一。
能在食物细分的速冻界限取得如斯佳绩，离不开安井食物的两次迫切转型。
第一次是2007年至2012年，由速冻米面为主到暖锅料为主的转型。
▲北京某家乐福店内，安井食物的暖锅食材销售区
据投资机构穆棉本钱的信息，那时，安井食物有两个工场，一个坐蓐速冻米面，年销售达到2.8亿元，是集团利润孝敬的主力；另一个坐蓐速冻暖锅料，年收入2亿元，一直赔本。
二者比较，孰轻孰重上下立判，但公司高层深信，暖锅料正处于高速发延期。加之小肥羊讲述上市，呷哺呷哺生意红火，这个转型如故强硬断然地实施了。
从2007年到2012年，公司总收入从4.8亿元增长至14.3亿元。其中，暖锅料成为功绩增长的主要推能源，收入从2亿元增长到了10亿元。2021年安井食物已占到国内速冻暖锅料45%的市集份额。同庚，刘鸣鸣以33亿元的钞票登上《胡润百富榜》。
自后，凭借暖锅料和速冻米面这两把剑，安井食物又稳固走了几年直到登陆本钱市集。2018年，也即上市后第二年，安井食物冷落“三剑合璧、餐饮发力”的考虑策略，新增速冻菜肴（也即预制菜）成员，和原先的速冻米面、速冻暖锅料比肩擢升为政策品类。
2018年，速冻米面、速冻暖锅料、速冻菜肴的收入占比辨别为25.79%、64.85%、9.28%。到了2023年，这一占比演变为18.12%、50.10%和27.96%。也便是说，一边是速冻米面这个“元老产物”的占比在缩小，另一边，速冻菜肴正摊派起速冻暖锅料的一部分营收重负。安井食物的政策前瞻性得以被说明。
亦然在2023年，公司一年时候内大举分成超7亿元，达到史上之最。2024年前三季度又分成6.81亿元，占前三季度归拢报表归母净利润的比例为65.01%，可谓豪横。
实力如斯，安井食物赴港上市似乎是理所天然的趁势而为。但事情远莫得瞎想中浅易。
02、告别高速增长
2020年至2022年，安井食物的营收增长均高出30%，但2023年降至15.29%；2023年的公司净利润增速也从2022年的61.37%砍半至34.24%。
2024年前三季度，情况未见好转。营收增长惟有7.84%，净利润增长径直为-6.65%。公司解释称，主要由于政府补助较上年同期减少。
但《财经天地》发现，安井食物上市后迎来的2020年至2022年快速增恒久，也恰正是公司预制菜有增无已的年初，该板块营收增速一度高达112%，2024年前三季度增速惟有7.34%，而此时预制菜收入占比已达到30.12%，彰着的降幅天然也就拖了公司的后腿。
浅易来看，安井食物的预制菜业务有几块，一块是两个加工小龙虾的子公司“新宏业食物”和“新柳伍食物”，这是公司预制菜的主力。
另外还有全资子公司“冻品先生”的黑鱼片、藕盒、酸菜鱼，“安井食物小厨”行状部的小酥肉、荷香糯米鸡，以及原有安井食物品牌旗下的虾滑、蛋饺、“千夜”豆腐等。
新宏业食物和新柳伍食物是2011年和2022年被安井食物纳入旗下的。恒久追踪考虑安井食物的金百镕投资司理刘新对《财经天地》暗意，安井食物预制菜增速放缓，一方面因为现不才游餐饮行业需求消沉，导致对餐饮供应链的需求平缓，走大客户阶梯的预制菜营收增速放缓。另一方面是公司并表新宏业、新柳伍业务身分，导致此前基数过高。
新宏业、新柳伍和安井食物王人签有功绩开心，其中，新宏业食物闭幕2023年胜利完成了三年的开心，但开心期一过就能源不及，营收净利双双下跌。另一家新柳伍食物亦然肖似，2022年完成了功绩开心，2023年因未完成而酿成了3609.29万元的商誉减值，2024年上半年完成了40.52%，全年能否完成尚未可知。
安井食物在财报中提到，跟着频年来行业的陶冶、本钱的加速进入和供给端的快速扩容，虾尾及小龙虾价钱持续下行，企业考虑压力陡增。
行业阐述上照实如斯。公开数据露馅，近5年来，小龙虾衍生呈现弥漫情状，2023年衍生面积达到196万公顷，产量316.10万吨，远超2019年的112万公顷和163.87万吨。咫尺，小龙虾已成为草鱼、鲢鱼、鳙鱼的第四大淡水衍生品种。
供给弥漫的同期，天下对小龙虾的照看却在缩小，两头压力导致衍生户争相内卷降价，红餐网报说念称有虾农以至以1元/千克的价钱甩卖小龙虾。
在这么的悲不雅情况下，安井食物还参预10亿元建洪湖安井食物预制菜坐蓐基地，基地于本年4月份运转试坐蓐。基地产能为10万吨，包含小龙虾、水产类预制菜肴及速冻调制食物等坐蓐线，这难免给投资者酿成疑虑。
功绩承压反馈到股价层面，2021年2月冲到的277元成为安井食物无法再高出的岑岭，而后公司股价轰动下滑，如今惟有不到100元。对应市值从670亿元跌至如今的250亿元，挥发了400多亿元。
Wind露馅，公司原始鼓励——董事长刘鸣鸣、总司理兼董事张清苗、副总司理黄建联、副总司理黄清松自2018年起，一直在握住减持手中股份，共计套现款额达34亿元。
03、对准国际市集
有餐饮东说念主士评述，安井食物从不起眼的速冻食物界小弟，发展到成为横跨暖锅配料、预制菜市集的巨头，很猛经过上取决于公司在相宜的时候用允洽的模样作念了正确的事。发现暖锅赛说念爆发就强硬切入暖锅配料，发现预制菜有远景又先于其他企业布局预制菜市集。
辩论词，企业考虑的多变性正在于此，当两项精实在入的赛说念红利褪去，脚下，寻找新增长成为安井食物确当务之急。
提防的投资者可能会珍藏到，2024年安井食物的半年报，开篇图是一个小男孩在烤肠。
这种遐想背后躲闪安井食物的防卫想，安井食物在财报中提到，烤肠属于高速增长、大品类、高潮周期的产物，2024年公司将火山石烤肠列入年度执行重点。安井食物的执行时间很特地，遴荐售卖安井食物烤肠的客户，将取得由安井食物提供的烤肠机、太阳伞、地摊车。
安井食物但愿借此取得烤肠客户的优先遴荐，进而提高市集占有率，公司的策画是三年内进入行业第一梯队的前五名。
由此可见，在产物端，安井食物探索的脚步还在陆续。这次考虑港股上市，安井食物旨在加速国际化及国际业务布局，提高抽象竞争力以及增强境外融资本事。这意味着安井食物不再局限于中国摧折者客群，而试图从国际吃货群体中，取得功绩增长的可能性。
事实上，在现存的国际销售中，安井食物子公司英国功夫食物的速冻面点等产物已消散以英国为主的欧洲市集（包括德国、法国、意大利、荷兰），新宏业、新柳伍的“小龙虾仁”等产物已销往欧洲、东南亚等国度和地区，安井食物主品牌的速冻面点、速冻丸滑等产物已出口到东南亚、澳洲、好意思国、加拿大等地。
考虑数据露馅，公司前三季度营收为110.77亿元，境外业务收入为1.22亿元，天然营收占比仅为1%，但同比增长35.77%，增速居统共地区之首。
在恢复投资者“为什么有信心把预制菜卖给异邦东说念主”等发问时，安井食物暗意，中华饮食文化博大致密无比，具备致密的出海机遇和广袤的市集空间，以预制菜为例，机构臆想2026年预制菜全球市集总限制将达万亿好意思元。翌日，跟着国际渠说念的下千里浸透，公司考虑增多小龙虾、鱼头、鱼糕等水产预制菜肴，赓续丰富国际市集产物线，知足不同国度和地区摧折者的需求。
刘新暗意，速冻食物行业产物端无壁垒，任何速冻厂家王人不错坐蓐，壁垒主要体咫尺坐蓐端和渠说念端。他称，“安井食物坐蓐端的上风主要在于通过销地产策略，外加大限制采购，缩小单元坐蓐成本，换取产物质价比高”。
在渠说念端，刘新称，安井食物渠说念消散度广，包括比如KA（大客户）、农贸市集等。加之对末端客户保姆式职业，通过贴身接济和多个销售东说念主员职业一个经销商，不错擢升销售渠说念的运动性，使得经销商的单体销售额高于行业平均水平。另外，安井食物和主要经销商互助年限已高出四年，在不同厂家坐蓐换取产物的情况下，下旅客户更雅瞻念遴荐安井食物。
麇集安井食物港股上市欲募资用以全球销售收集开拓、全球供应链体系开拓，这些能够共同组成了安井食物进攻国际的底气。
关于安井食物国际产物布局，刘新终末还建议称，比较预制菜肴，米面和肉丸类更容易出海。比如越南春卷、海南鸡饭等，更多看成佐餐小食或涮煮配料，当地摧折者更容易罗致。预制菜肴需要知足当地东说念主口味和喜好，开发难度不大，品牌打造和渠说念拓展王人需要时候。
（作家 | 陈大壮，剪辑 | 朗明）
发布于：北京市