（原标题：聚焦AI需求、Pre-REITs告成实施，世纪互联Q3事迹超预期获多家机构看好）
跟着生成式东谈主工智能时刻的茁壮发展，数据中心行业迎来了前所未有的增长机遇。至极是在“东数西算”工程的推动下，算力的区域布局得到了优化，绿色低碳和成本遣散的理念被进一步扩充，数据中心市集呈现出一派旺盛风物。这么的大布景下，世纪互联（VNET.O）不仅得胜祛除了发展的历史背负，更是迎来了新的发展机遇。
自2023年末以来，世纪互联在解脱历史背负、直率逍遥的同期，也在积极寻求新的发展阶段，扩大投资以谋求更大的发展。2024年第三季度财报流露，公司盈利水平显耀改善，事迹大幅超出市集预期，机构投资者运转重新评估其投资价值。
摩根大通、摩根士丹利、高盛、中金、汇丰、野村、花旗、及好意思国银行在内的跨越10家券商发布了对世纪互联的事迹点评，对其进行心事或评级普及。其中，杰富瑞将世纪互联的指标价上调至10.73好意思元，相较于面前3.94好意思元的股价，流露出显耀的飞腾空间。
世纪互联优异的财务线路，主要收获于其批发业务（基地型IDC）的捏续改进，而这一改进主要源于AIDC（智算中心）需求的快速增长。汇丰银行分析指出，跟着中国互联网企业对AIDC需求日益增长，世纪互联的基地型业务有望捏续受益。
AIDC需求的快速推广促进行业供需向着愈加均衡的标的发展，价钱走势渐渐清静。中金公司进一步指出，受益于刚劲的批发业务对需求的拉动，世纪互联的收入增速快于上架容量增速，响应价钱端的优化；而高预签约率则意味着下搭客户刚劲的需求。高盛预测，2024至2026年，公司的批发业务运营容量将鉴识增长117/260/220MW，总量达到449/709/929MW，这意味着两年后公司的批发业务将竣事成倍增长。
念念要舒服东谈主工智能市集的新需求，无论是新建算力也曾编削现存姿色，王人需要干涉大量的本钱开支。凭据世纪互联的接头，2024年全年的本钱开支将达到50-55亿元东谈主民币提醒的上限，在55亿元傍边，相较于岁首制定的提醒，更明确地展现了公司对市集的信心及对市集需求的积极回话。机构也宽绰预测，公司高本钱开支在将来两年有望连接，高盛展望，2025/2026年的本钱开支将保捏在55/44亿元东谈主民币，汇丰银行则预测2025年公司的本钱开支将达到60亿元东谈主民币。
业务的快速推广离不开多元融资策略撑捏，世纪互联遴荐了引入计谋投资者山高控股、落地Pre-REITs结合等多种举措，极地面丰富了公司的融资渠谈，为公司的捏续增长和市集竞争力提供了坚实的资金撑捏。
山高控股不仅是对世纪互联有着财务层面的繁重撑捏，更值得关心的是两者之间的业务协同效应。算力的普及对数据中心的能耗提议了更高的条件。在追求东谈主工智能时刻极速发展的经过中，对电力的大量需求变得尤为凸起，尤其是对清洁且成本效益高的电力资源的需求。
2023年12月，世纪互联与山高控股、乌兰察布市政府订立了计谋结合合同。2024年10月，公司乌兰察布基地源网荷储一体化姿色获批，包括20万千瓦风力发电和10万千瓦光伏发电，以及配套诞生的4.5万千瓦储能循序，为其乌兰察布基地的绿电需求提供了历久踏实的保障。世纪互联与山高控股的结合，组成了国内少有的“绿电+算力”产业生态组合，从面前的动态来看，这一结合也在捏续加深，将来将共同联袂，竣事互利共赢。
在新的计谋股东进入的基础上，除了传统的银行授信在的融资渠谈外，世纪互联颇具创造力地拓展融资渠谈，并与2024年11月底得胜推出了国内首个数据中心的Pre-REITs基金姿色。公司与各人保障集团旗下各人投控共同成立基金，投资于基地型数据中心财富。这不仅象征着高质地发展的新质坐蓐力期间产业与金融的会通升级，同期得胜竣事了数据中心投资、运营、退出及再投资的本钱轮回。此外，Pre-REITs基金姿色的得胜刊行，将对国内数据中心行业向REITs化运营模式滚动产生积极效应。
对此，好意思银的分析师展望，世纪互联将来将在姿色早期阶段进行Pre-REITs，以更快地回收现款流，并预测公司将在2025年完成乌兰察布姿色一期的Pre-REITs。汇丰银行也对公司股东Pre-REITs和C-REITs助力缩小杠杆的格式示意乐不雅。总体来看，通过多端倪REITs模式, 世纪互联得胜引入增量现款流，构建健康且可捏续发展的本钱结构和财富运营轮回，这种前瞻性的本钱运作，有助于世纪互联在数据中心行业中保捏竞争上风并竣事历久的踏实增长。
除了本钱开支外，对AI算力需求的响应才能以及事迹才能亦然公司关心的重心。世纪互联与互联网、金融、短视频、云事迹等范畴的优质客户建立了历久的结合干系，这为其挖掘需求、普及竞争力提供了可能。
公司基本面积极身分的累积也离不开中枢团队强有劲的践诺力，优异的事迹遥远是得回市集信得过认同的中枢，这亦然谢世纪互联公布超预期的第三季度事迹后，多家机构对其赐与了积极评价的原因。
面前，好意思股市集和中概股市集正资历着波动。尽管市集情感复杂，但世纪互联的发展计谋和估值水平，使其成为投资者值得关心的标的。面前，世纪互联的EV/EBITDA倍数仅有7x傍边，同行万国数据为12x，好意思国同行公司Equinix、Digital Realty、Keppel DC REIT则鉴识高达25x/26x/22x。由此可见，世纪互联面前的估值显耀低于行业平均水平，处于被严重低估的景色。为此，花旗的分析师也在证实中指出世纪互联的估值比拟国内同行低30%，以强调公司的投资价值。奉陪不利身分缓解以及公司重新进入踏实增长的轨谈，低估值来世纪互联的投资价值将会进一步体现。
总的来说，在这一轮AI时刻革命驱动的变革波浪中，世纪互联凭借其前瞻性的计谋布局和高效践诺竣事了乘风而上，完成了事迹的丽都“蝶变”。公司专注于深耕国内数据中心市集，不仅有着肃肃的城市型业务基本盘，况且在基地型业务上取得傲东谈主成绩。基地型+城市型业务双引擎带动下，公司不仅巩固了行业最初地位，同期在基本面改善展现出极强的细目性。将来，通过Pre-REITs格式竣事更轻财富模式的业务推广，与山高控股联袂深远“绿电+算力”的产业生态组合诞生，这一系列的有益身分催化下，公司基地型业务发展出路及投资价值无疑值得投资者重心关心。
本文起首：财经报谈网