「中枢辅导」滑向威马的哪吒，会走向什么终局？
作家 | 朱晓宇、陈法善
裁剪 | 邢昀
“哪吒应活该在2023年，剩下的2024年实足是续命。”
一位业内东谈主士的不雅察，某种进程上亦然当前的真确写真。
发不出年终奖、工场停产、大领域裁人、被供应商告上法庭……2024年从岁首开动，哪吒汽车一直跟各式传说扳缠不清。工夫天然公司屡次“辟谣”，但跟着应酬媒体、职工爆料、裁判告示败露的信息越来越多，对于哪吒的评价从“高开低走”变成了“下一个威马”。
在公论发酵多日后，12月6日晚，哪吒汽车官宣了东谈主事变动。张勇不再担任公司CEO一职，转任为公司的照应人。哪吒汽车创举东谈主、董事长方运舟将兼任公司CEO，径直指引公司的日常运营和政策酌量。
本质上，哪吒汽车销量掉队、现款流危急爆发，公司一步步滑向平川，恰是张勇“下课”的导火索。
本年1-9月哪吒汽车累计销量为8.6万辆，比较旧年同期的9.8万辆，下滑了12%。10月、11月，哪吒汽车迟迟莫得官宣销量数据，无疑加重了外界对其各式传说的臆测和演绎。就在两年前，哪吒汽车照旧新势力黑马，一度登顶年度销量榜。
跟倒下的威马汽车、高合汽车同样，哪吒汽车董事长、CEO齐是传统车企诞生，从一开动就被打上了重出产、轻营销、枯竭互联网基因的标签，摊子铺得很大，叫得响的家具却未几。不少东谈主觉得，哪吒跌落的紧要原因在于不会营销。
本岁首，鼓吹之一、360创举东谈主开动躬行下场帮哪吒作念营销，经常把哪吒奉上热搜，为4月上市的哪吒L创造了开门红。
从营销角度看，周鸿祎给哪吒带来了泼天的流量茂盛，但哪吒汽车还是故态复萌，以前不停重复的诞妄来到了买单时刻。一方面，哪吒为了冲刺2022“新势力”销冠，提前给不少车上牌，天然短期进步了销量，但导致背面两年一直在消化当年的库存，把新车当二手车卖，对其他车型的平方销售带来较大冲击。
另一方面，供应链欠款积压越来越多，走漏出哪吒策动照料风险。银行短时天职聚会抽贷，对哪吒流动性酿成致命一击。一接近哪吒东谈主士对《豹变》领略，一笔融资款莫得到位，径直导致哪吒10月的工资披发出现问题。
诚然，一家车企所处的本质情况远比这愈加复杂，从威马、高合的前车之鉴，以及梦想、小鹏的“翻盘”履历看，多向内求索、保抓政策聚焦、用爆款车型挽回商场和口碑，才是逆境回转的环节所在。
近期，方运舟在哪吒里面信中闪现，异日政策上业务聚焦，走向国外。国内限度竞争，放眼国外，勤奋打造几款人人热卖车型。“异日2-3年内能完了销量一半在内、一半在外，2025年内全体毛利率转正，2026年公司全体盈利。”
“新势力”从来不缺“至暗时刻”，向左走照旧向右走，业内齐有案例，哪吒最终会走向哪条路？
1、现款流危急早有苗头
2024年10月中旬，公司建立十周年之际，哪吒汽车先是被职工爆出莫得如期披发9月工资；之后又传出哪吒里面降薪30%-50%，且桐乡工场还是停产半个月。到11月初，有媒体报谈哪吒汽车启动大领域裁人，这一轮裁人比例最高或达到70%。
与裁人降薪一同被放到公众视线的，还有拖欠供应商款项。
11月8日，哪吒汽车的智能制造贬责决议提供商、A股上市公司埃夫特发布公告称，哪吒汽车宜春分公司过期支付协议剩余价款4819.5万元，对哪吒汽车拿告状讼，并请求财产保全。
12月初，一则上市公司公告也将北京迪想公关照应人有限公司与哪吒的纠纷曝光，哪吒未付款总金额达到 5355 万元。
这些事实摆放到沿路，发出了一个强烈信号：哪吒汽车没钱了。
本质上，本年6月末哪吒汽车母公司合众新动力向港交所递交上市请求时，败露的财务气象已骄傲出公司现款流岌岌可危。
招股书骄傲，2021年至2023年，公司净损失分辩为48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元，累计净损失高达183亿元以上。自己梗阻造血才略，近三年，哪吒汽车策动现款流分辩为-29.9亿元、-54.1亿元及-43.5亿元。
终局2023年底，哪吒的现款及等价物还有28.4亿元，但到2024年4月30日，仅剩4.03亿元。对比来看，同期仅借债就有37.7亿元，缺口高达33亿元。
相配困顿的场所下，哪吒汽车销量仍不足预期，本年9月哪吒汽车共委用10118辆新车，同比下跌23.41%，前9个月累计销量较旧年同期下滑12%，本年原酌量国内全年完成20万辆的主义，目下达成率仅为43%。
现款流承压，恶性轮回加重，哪吒汽车的危急进一步加深。
一位接近哪吒高层的东谈主士向《豹变》闪现，哪吒照实没钱了，因为拖欠供应商累计进取60多亿，供应商已不肯意供货，哪吒汽车在宇宙的三家工场还是全面停摆。团队正在四处找钱，跟各个所在政府谈融资。
据《豹变》了解，此前哪吒的融资款有一些并未实时落地。又碰到银行抽贷，半年多被银行抽贷20多亿，给流动性带来极大压力。
哪吒汽车招股书曾败露，终局2023年底公司共领有7932名全职职工。对于网传裁人70%，上述东谈主士闪现，哪吒现阶段只裁人了4成把握，况且还是披发了一线职工的工资，而中高层照料者则降薪50%，接下来要是融资不到位，不摈斥有进一步裁人的可能。
在对外的公开回答中，哪吒汽车闪现，一线职工和工场工东谈主的工资均已如期披发，只须中高管正在进行薪资架构调节，导致部单干资披发稍慢。接下来，哪吒还将实施机构精简、裁减冗员、业务聚焦、扁平照料等一系列降本增效的举措。
近期东谈主事变动后，方运舟在里面公开信中再度明确，推行全员抓股酌量，精简中后台、削减行政成本，推动年青化等改革措施。
由于工场停摆，哪吒的准车主们也在为迟迟无法委用新车而四处投诉。尤其是本年4月上市的哪吒L和8月上市的哪吒S猎装，成延长委用重灾地，被预定的车主屡次声讨。
在哪吒汽车原CEO张勇的微博驳斥区，不少订单客户留言征询何时能交车，并质问哪吒猎装还是停产为何不提前示知。一位自称为哪吒S猎装的车主闪现，我方预定一个多月，但委用牛年马月，但愿公司能够把主要元气心灵放在进步产能。
现阶段，哪吒汽车逐日仍有几百辆的订单，未委用的订单仍然还有约2万辆，由于一些供应商不悦被拖欠货款不肯意提供零件，因此工场无法排期出产，这亦然哪吒无法公布10月、11月销量的原因。
2、临了一根稻草，被供应链拉下
本年3月，《豹变》曾独家报谈了哪吒汽车南宁工场停摆。哪吒汽车领有三个整车出产基地，分辩位于浙江桐乡、江西宜春和广西南宁。3月《豹变》同期探访了哪吒位于南宁和桐乡工场园区，彼时桐乡工场仍在平方运转。
如今哪吒三个出产基地全部处于停产状态。
张勇在微博上曾闪现，“积极反应国度对于新动力汽车产业汇注主体聚会的原则，桐乡总装二厂自24年1月份启动涵养……展望5月份投产，投产后的产能将完了20万台以上。这次产线改革和扩建，对3、4两个月的整车产量会产生较大影响。”
本质情况是，早在2023年底南宁、宜春工场还是“停摆”，而后一部分库存车淹留当地厂区，联系开荒则被搬迁至桐乡工场。桐乡原来的出产基地始建于2014年，年产能仅有5万辆。但因为酌量不对理，汽车出产冲压、焊合、涂装、总装四个方法，桐乡本年的扩产本质上仅仅增多了一个总装厂。
产能没理顺，前端公司主打的车型也不停调节，无法得手邻接下，最终只可消费者买单。紊乱之中，哪吒的供应商危急还是若存若一火。
3月，哪吒汽车一位供应商对《豹变》领略，他们主要为哪吒桐乡工场作念车内配件供应，被拖欠了不少货款。哪吒为了向供应商委用货款，用低于出厂领导价的车子抵债，而他们也被动成为哪吒汽车的车主。由于纪念被拖欠货款的风险太大，该供应商不得已减少了供货。
上述知情东谈主士口中的“拖欠供应商累计进取60多亿”，在哪吒招股书里也确有体现。
数据骄傲，终局2023年底，哪吒汽车流动欠债中营业应付款项和应付单据领域达到62.3亿元。到2024年4月30日，这一部分款项为52.8亿元（未经审核）。
本质上，哪吒汽车供应链端的问题从2022年就埋下隐患。招股书骄傲，那一年营业应付款和应付单据大幅度增多到67.5亿元，较之上年的30亿元，翻了一倍多。
名义上看因为哪吒是当年新势力销冠，卖的多，在供应链端需求增大。背后真相是其时哪吒汽车为了冲销量提前上牌，酿成广大库存。2022年、2023年哪吒试图走一条激进的捷径，最终种下苦果。
与此同期，哪吒营业应付款项的盘活天数从2021年的108天，拉长到2023年的150天。2022年公司的流动财富还能拼集覆盖流动欠债，到2023年还是出现约20亿元的净流动欠债。
汽车行动一项复杂的工业家具，从拼装到制品触及到上万个零部件，供应链繁密。这两年行业价钱战，供应商们被挤压，生活空间褊狭，加之有威马、高合等行动前车之鉴，流畅暴雷拖死了不少供应商。汽车销售端的风吹草动，齐容易影响供应商跟车厂间的信任感。
以前行业广大觉得，一家车企单月卖不出两三千台车，就会被供应链搁置，这家公司确定会死；自后威马和高合汽车的倒闭，不仅夯实了这个默许法例，还把步调进步到了5000台。
当今跟着哪吒汽车的委用量越走越低，再加上哪吒拖欠的货款还是达到了供应商的安全阀值，供应商们只可跳船自救。
在供应链端丧失信任，哪吒澈底进入困局。
3、哪吒为何无法闹海？
6月发布的招股书中，哪吒汽车在风险辅导里曾写谈：
由于业务开展酌量需要广大的资金，要是不可取得外部融资以络续业务，可能会被动削减或拒绝运营。
新势力造车相配烧钱，外部输血绝顶紧要，但遥远依靠外部输血的玩家，果然齐走上了一条不归路。哪吒汽车其时的风险辅导也暗意了当今的境况。
招股书数据骄傲，从2017年到2024年，哪吒汽车已累计完成10次融资，总数达228亿元，投资方除了宁德时间、360集团等闻名企业，还有广西南宁、浙江桐乡，以及安徽、四川等地的国资。
不外跟着哪吒工场从南宁和宜春撤出，与当地政府的关系也更为复杂。
早在旧年10月，张勇公开闪现不急于上市融资，原理是账上有钱且成本商场偏冷。如今看来竟是另一番方法。
哪吒危局原因繁密，主要在于两方面：家具层面，莫得一款抓续能打的爆款车型，家具枯竭一个长板。以前哪吒的满足区如今变成了价钱战的绞肉场，莫得家具力很容易被商场搁置。
哪吒汽车在2022年的高光时刻，一定进程上是撞受骗年10万元级新动力车的商场空缺。而且起步阶段依靠出行平台和网约车商场消化了一定的份额，这种主打B端的旅途，遮盖了品牌定位、家具竞争力方面存在的好多问题。
车价历程这些年一降再降，比亚迪秦混动版售价跌至8万元以下，上汽通用五菱、祯祥汽车等多家车企跟进降价。无论是从家具力，照旧品牌形象，哪吒已逐步处于下风。
商场竞争强烈，但哪吒的家具线酌量紊乱，把握扭捏。上述哪吒照料层领略，多个鼓吹曾冷落照料层作念“减法”，把资源聚会到一丝有竞争力的车型，但并莫得得到填塞的爱重。
2024年5月，哪吒L在上市一个月后累计订单冲突3万台，出乎预感的是，公司照料层并莫得时不可失把哪吒L抓续打爆，转而推出了另一款中大型SUV新车型哪吒S猎装，漫步了火力，最终双方齐没奉承。
从研发插足占营收比重来看，哪吒汽车和零跑2023年的数据大约齐是11%，关联词零跑靠两款紧要家具C10与C16把性价比打透，从新势力小透明逐步跑出一条路，哪吒朝上冲突的路上，在中高端轿车哪吒S、纯电轿跑哪吒GT、哪吒S猎装中越来越迷失。
另一方面，组织照料紊乱，盲目推广，无效的摊子铺得太大，酿成成本“无底洞”。
开发一个车型，前期插足频繁迥殊大，只须销量上去，产生领域效应才智摊薄成本。一位哪吒东谈主士闪现，哪吒的6款车型剿袭了6家自动驾驶厂商的决议，又彼此不兼容，不仅无形中进步了采购成本，还增多了照料成本。与此同期，公司还有一个1300东谈主的自驾团队，叠床架屋，导致资金浪费严重。
“照料层从来不计议商场。哪吒L是哪吒在2023年就还是淘汰的决议，因为莫得决议可用，从毁灭库里打捞重启，效果反而成了热销款。”
在问题出面前，照料层贬质问题的才略有限，从供应链整合，到运营、风控全面失守，积存的风险最终来到买单这一刻。
4、谁是白衣骑士？
哪吒汽车进入危局，公司照料层的反想曾一度聚会在“营销作念的不好”。
此前哪吒作念2024年六点酌量时，张勇有三点均指向了营销，况且我方兼任起营销总司理，还要营销系统全体起立。
本年以来，在哪吒汽车经常堕入负面传说时，哪吒汽车的投资东谈主之一周鸿祎致使躬行下场，为哪吒营销造势，弥补短板。
从2021年投资哪吒汽车，周鸿祎在很长一段时分演出的是投资东谈主的扮装。不外，从本岁首天价拍卖迈巴赫座驾，搞直播，再到请网友保举新动力车，致使和哪吒CEO张勇沿路去参加“欢乐上前冲”综艺，周鸿祎想方设法搞流量，试图为哪吒浇灌出一款爆款车。
外界对周鸿祎刷流量的步履产生不少质疑。不外，又名行业内东谈主士分析，梗概是周鸿祎看到哪吒的气象，是真张惶了。
不错说，周鸿祎快接近得手了。4月22日，哪吒L认真上市，到5月单月卖出3732辆，占当月哪吒总销量的一半以上，是哪吒统共车型中的销冠。
张勇在微博发文坦承：“最近在老周的匡助和复旧下，哪吒获取了前所未有的眷注，也提振了家具的订单增长，咱们里面复盘一致觉得，L这款车的得手，一半功劳是老周的。”
一哪吒里面东谈主士对《豹变》闪现，当初哪吒S、哪吒GT单款车的营销用度约在1.5亿元把握，周鸿祎匡助营销后，哪吒L的营销用度缩减至约三四千万元。
关联词周鸿祎搞流量的得手，并不可跟哪吒汽车的得手划等号，营销也不是哪吒走出危局的实质之路。在哪吒L起量时，其他车型销量下滑彰着，其中，哪吒S从之前月销近5000辆降至5月的801辆，哪吒X、AYA和GT的销量也莫得太大起色，数据指向的照旧家具自己竞争力。
哪吒汽车碰到一系列逆境，直到发不出工资，鼓吹们才知谈里面到底发生了什么。在上述哪吒照料层看来，周鸿祎的流量再大，也填不悦哪吒的“穴洞”，而近期爆出裁人、减薪、停发工资以来，照料层也没拿出切实有用的想路和决议。
新势力造车从来不缺“危局”故事，从特斯拉到蔚小理齐碰到过至暗时刻，那些白衣骑士于危难之中伸手，造车动手成春的故事从来齐让外界津津乐谈。但也有威马、高合这么轰然倒塌的案例。
梳理这些历史不错发现，还是倒下的威马、高合等天然求取了“白衣骑士”的融资输血，但里面家具竞争力有限，过往积存的组织肥壮、照料紊乱、成本虚耗无法抑止，并莫得因为融资而改变，最终车型家具力不够，既无法通过卖车赢利，投资者也失去信心。
其中，威马融资12轮，烧掉了超350亿元；高合在濒临歇业重组逆境时，一直在找新的融资并寻求国内头部车企“接盘”。但这工夫，这两家车企均无爆款推出，无法提振商场口碑和消费者信心，最终企业未能走出逆境。
那些走出逆境的案例，更多是追思家具力，靠雄厚的内核挽回销量。
本年最典型的例子要数梦想。在应付新车型MEGA失利时快速变阵，对家具线的调节被放在了最高优先级，第一时分推出廉价车型L6进行赞成。靠爆款逻辑挽回销量和口碑，完了了逆境回转。
红衣大叔天然是白衣骑士，但外部助攻遥远驱动不了内核调节。
当前，新动力车进入淘汰赛阶段，把“长板”作念长，尽快靠爆品挽回商场口碑和用户信心，才是哪吒汽车确当务之急。