作家：黄宇昆
12月4日，中国银行间市集来去商协会（下称“来去商协会”）公告称，11月26日，来去商协会以通信方式召开了第六届常务理事会第七次会议，会议听取并审议通过了《对于来去商协会布告处开导自律看望二部的议案》，快乐来去商协会布告处开导自律看望二部。
这意味着，债券监管合手续升级。12月2日，来去商协和会报对江苏四家农商行自律看望情况，查实常熟银行（601128.SH）、苏农银行（603323.SH）、江南农商行、昆山农商行债券来去内控治理不健全，存在对来去员激发过度、部分来去波及利益运输等非法步履。
12月3日，期间周报记者相干上述四家银行采访，其中，常熟银行相干东说念主士暗示，不了解相干情况，暂不接受采访；江南农商行对此未予置评。
本年以来，这4家农商行投资收益均齐备较大增长。其中，常熟银行和苏农银行均是在A股上市的江苏地区农商行，本年前三季度，这两家银行营业收入同比齐备增长，其中投资收益是带动营收增长的遑急原因之一。不外，相较于6月末，两家银行的来去性金融钞票同比均大幅着落。
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对来去员激发过度，部分来去波及利益运输
据来去商协会官网，本年8月，来去商协会监测发现，常熟银行、江南农商行、昆山农商行、苏农银行在国债二级市集来去中涉嫌主宰市集价钱、利益运输。依据《银行间债券市集自律贬责轨则》，来去商协会对上述4家机构开动自律看望。
彼时来去商协会称，在近期查处的案件中，部分中小金融机构在国债来去中存在出借款券账户和利益运输等非法情形，来去商协会已将部分严重非法机构移送中国东说念主民银行实本质政处罚，对于其他此类案件陈迹来去商协会正在加紧看望处理。
12月2日，来去商协会追究公布对四家农商行的自律看望情况。具体来看，上述四家农商行债券来去内控治理不健全，对来去员激发过度，导致部分来去员来去步履误解，通过蚁合资金上风勾通生意、自买自卖和延续报价撤价指点来去等方式影响债券价钱，部分来去波及利益运输。据通报，来去商协会将凭据相干法律功令以及自律轨则赐与自律贬责并移送相干部门。
有音讯东说念主士指出，债市的利益运输堪比股市的“老鼠仓”，勾通过往处罚案例来看，效果稀奇严重。在业内，行使债券赢得深广利益的东说念主被称为“硕鼠”。2013年，银行间债券市集屡次曝出波及利益运输问题，十多位业内分量级东说念主物卷入那时的债市“扫黑”风暴。
比年来，针对银行间债券市集的各种非法步履，来去商协会在央行带领下罗致严格的监督步调。凭据来去商协和会报的2023年度银行间债券市集自律贬责情况，2023全年协会共对52家机构立案看望，作出自律贬责121家（东说念主）次，波及61家机构和60名职守东说念主。
来去商协会称，2023年投资来去类机构受贬责情况权贵增多，银行间市集来去花样非法受到激情。全年共有13家机构因来去花样非法受到来去商协会自律贬责。从机构类型看，贬责对象笼罩城商行、农商行、相信公司、保障公司、期货公司以及货币经纪公司等各种型市集主体。从非法情形看，笼罩非法来去债券、非法代合手、利益运输以及内控缺失等。
本年8月，来去商协会副布告长徐忠在接受媒体采访时暗示，从自律看望的非法来去案件中不错看出，一些中小金融机构的治理层不肃穆金融市集业务，内控不严，而激发机制又过度活泼，给从业东说念主员的非法操作以可乘之机，有来去东说念主员借机与场外私募表里通同进行利益运输。
徐忠还暗示，高频对冲来去等政策本是境外对冲基金常见的操作手法，具有较高投资风险，而国内中小金融机构却是用老匹夫的进款来赌主义、博价差。数据标明，一些中小金融机构债券收入占营业收入均跨越30%，有的致使跨越了50%，如斯激进的来去政策昭着卓越了其风险管贤慧商。
如今，债券监管再度升级。2023年11月，来去商协会布告处开导自律看望部。自律看望部是协会布告处对银行间市集犯法非法步履进行自律看望的职能部门。时隔一年，来去商协会布告处又开导自律看望二部。
本年投资收益大幅增长，有农商行已裁减投资规模
本年以来，在“债牛”行情下，不少银行增多了对债券等金融钞票的建立，鼓励投资收益大幅增长。来去商协和会报的4家银行，本年投资收益均齐备较大增长。
本年前三季度，常熟银行投资收益为13.39亿元，同比增长92.54%；苏农银行投资收益为8.55亿元，同比增长63.66%，该行称主淌若老本利得增多；江南农商行、昆山农商行暂未上市，本年上半年投资收益折柳为14.05亿元、7.61亿元，同比增长27.96%、94.04%。
当今，A股上市银行共有10家农商行，其中有6家位于江苏，折柳为常熟银行、紫金银行、无锡银行、张家港行、苏农银行、江阴银行，从财务数据来看，投资收益是带动这些银行营业收入增长的遑急原因。
Wind线路，本年前三季度，上述6家江苏上市农商行的营业收入和归母净利润均同比增长，其中，常熟银行前三季度的营业收入、归母净利润折柳为83.70亿元、29.76亿元，较旧年同技艺别增长11.30%、18.17%，增速在6家银行中均为最高。
举座来看，投资收益在上述6家上市银行的营业收入中占比拟高，有4家银行占比跨越20%，其中苏农银行前三季度投资收益占营业收入的比重为26.57%，在6家银行中排在首位。
此外，本年前三季度，张家港行投资收益为9.59亿元，同比增长160.35%，该行称主淌若当期处分来去性金融钞票偏激他债权投资取得收益增多。
值得一提的是，在监管部门屡次辅导风险后，三季度以来多家农商行仍是主动裁减来去性金融钞票规模。以来去商协和会报的常熟银行和苏农银步履例，松抄本年6月末，两家银行的来去性金融钞票折柳为204.80亿元、184.52亿元，较岁首折柳增长47.04%、77.54%。到了9月末，两家银行的来去性金融钞票规模折柳着落到143.62亿元、140.83亿元。
光大银行金融市集部讨论员周茂华向期间周报记者暗示，部分银行热衷买国债，主淌若比年来宏不雅经济波动，金融市集波动，实体经济主义面对一定压力，融资需求偏弱等，导致部分中小金融机构对安全钞票需求增多。不外，他也强调，少数机构大举买入国债，若债券价钱退换，或将面对投资浮亏、钞票减值致使期限错配、流动性风险。